Mens aktierne i Tesla Inc. smelter sammen på det seneste på grund af efterspørgselsbekymringer, er den kinesiske rival BYD Co. på en tåre, da investorerne bifalder dets rekordstore salgsår og udvidede fodaftryk på verdens største elbilmarked.
De amerikansk-noterede aktier i Warren Buffett-støttede BYD er steget 8,5 procent i løbet af den seneste måned mod et fald på 40 procent for Tesla. De har også slået en målestok af globale elbilproducenter, som er faldet 12 procent, og har klaret sig bedre end indenlandske jævnaldrende Li Auto Inc. og Nio Inc.
Investorer ser BYD som en klokke for Kinas elbilsektor og siger, at firmaet er klar til at blive en nøglemodtager, når nationen genåbner sin økonomi. Selvom det er en velsignelse for alle bilproducenter, er BYD godt placeret, fordi det tager markedsandele, har bedre prissætningskraft og kontrollerer meget af sin forsyningskæde og producerer sine egne chips og batterier, siger tyre.
"Vi kan godt lide BYDs vertikale integration, bygget over mange år, som mange nu forsøger at opnå," siger Kevin Net, porteføljemanager hos Edmond de Rothschild Asset Management i Paris. "Og selvfølgelig den ekstra bonus ved, at Kina genåbner i år."
Sidste år var et hårdt år for elbilproducenter globalt. Stigende renter og højere inflation skader efterspørgslen. Forsyningskædeproblemer og øget konkurrence rammer også bundlinjen. Især for BYD faldt aktierne med 27 procent, og tabene accelererede, efter at Buffetts Berkshire Hathaway Inc., en langsigtet støttespiller, har reduceret noget af sin andel.
Alligevel ser BYD ud til at have overvundet mange af disse forhindringer. Dets produktions- og salgsmængder af nye energikøretøjer blev tredoblet på et år på trods af, at nationens Covid Zero-politik udløste sporadiske og langvarige nedlukninger i byen.
Analytikere tager det til efterretning. BYD har opnået de næstmest købsækvivalente anbefalinger blandt globale bilproducenter med markedsværdier på over 1 milliard dollar, ifølge Bloomberg-kompilerede data, lige efter Mumbai-baserede Mahindra & Mahindra Ltd. Mindst 13 mæglerselskaber har bekræftet denne anbefaling i den sidste uge .
Alle disse gevinster kommer på Teslas tab, især da den også forsøger at få et stærkere fodfæste i Kina. Aktierne i Elon Musks selskab sank 65 procent sidste år, trukket ned af hans overtagelse af Twitter Inc. Aktierne led tirsdag deres største daglige fald siden 2020, efter at de manglede leveringsestimater for tredje kvartal i træk, på trods af at de tilbyder store rabatter til kinesiske forbrugere.
Fredag foretog Tesla endnu en runde prisnedsættelser på nogle af sine produkter i den asiatiske nation på grund af den skærpede konkurrence. I mellemtiden annoncerede BYD en prisstigning på en populær model i slutningen af sidste år, og virksomheden lancerede i denne uge det første af to nye luksus-elbilmærker, som det introducerer i år. Selskabets aktier faldt så meget som 7,7 procent for at nå et lavpunkt på mere end to år i fredags.
"Teslas seneste glip af ydeevne og produktion har forstærket efterspørgselsbekymringerne på markedet," sagde Christina Woon, investeringsdirektør for asiatiske aktier hos abrdn plc. "Det er også derfor, folk har været temmelig lunkne over for branchen på trods af sunde efterslæb i nogle navne."
Alligevel er der grund til at være forsigtig. Tesla har handlet til en billigere værdiansættelse end BYD siden slutningen af december, viser Bloomberg-data. Og spørgsmål om, hvor hurtigt Kinas økonomi kan vende tilbage, vil være en væsentlig drivkraft for yderligere salg.
Det kan betyde volatilitet forude for BYD-aktier, tilføjede Edmond de Rothschild's Net i betragtning af, at "den overordnede stemning på Kina stadig er et stort spørgsmålstegn" med landets genåbningshastighed og genopretning af forbruget.
